Согласно предварительной оценке НБ РК  в  2012 году платежный баланс Казахстана сложился с отрицательным сальдо в размере 2,76  млрд. долларов, тогда как в 2011 году сальдо было положительным и составило 0,3 млрд. долларов.  Баланс текущего счета показал профицит в размере 8,77 млрд. долларов,  что на 35,5% ниже уровня аналогичного показателя в 2011 году. По финансовому счету (включая ошибки и пропуски) сложился дефицит  в размере 11,53 млрд. долларов, что также оказалось меньше аналогичного показателя прошлого года, однако всего  на 13,4%.

В основной статье  текущего счета  - торговом балансе, экспорт увеличился за  год на 4,4%,достигнув  92,38 млрд. долларов,  в то время как импорт вырос  на 16,5% до 47,22 млрд. долларов. Таким образом, профицит во  внешней торговле товарами составил 45,16 млрд. долларов, что оказалось ниже показателя 2011 года на 5,8%. Давление на текущий счет  также усилилось за счет  статьи баланса услуг, по которой чистый отток в 2012 вырос на 20% к предыдущему году.

Смягчить дефицит  финансового счета  позволило увеличение положительного сальдо по прямым инвестициям  на 39,2% с 9,13 млрд. долларов в 2011 году до 12,71 млрд. долларов  в 2012. Основной же вклад в удержании дефицита по финансовому счету внес отрицательный баланс портфельных инвестиций, который сложился  в размере 16,7 млрд. долл. США, что на 28,7% больше чем в 2011 году. По сведениям НБ РК отток в основном был  обеспечен приростом иностранных активов Национального фонда на 13,7 млрд. долларов США, а также снижением на 2,4 млрд. долларов США долговых обязательств казахстанских банков.

Мы ожидаем, что в 2013 году развитие казахстанской экономики будет  протекать  по  сценарию  близкому к  наиболее благоприятному варианту, предусмотренного национальным регулятором.   Оценивая перспективы динамики мировых цен на нефть, основного экспортного продукта республики, отметим высокую вероятность нахождения котировок сорта  Brent  в текущем году в рамках  диапазона 100 -130 долларов за баррель, в то время как  оптимистичном прогнозе заложена  среднегодовая цена в 120 долларов за баррель. По нашим оценкам средняя цена  бочки Brent может составить 110 -115 долларов. В связи с чем  полагаем, что  рост ВВП Казахстана в текущем году будет не ниже 5,5%, против  5% роста в 2012 году.  Ускорение экономика может получить  во втором полугодии,  что будет обусловлено  возможным улучшением экономической ситуации в Европе,  а также ускорением роста в Китае и Японии.

Экспорт  также получит ускорение во втором полугодии, и вероятно  по итогам года превысит 100 млрд. долларов. При сопоставимых темпах роста экспорта и импорта профицит торгового баланса  может превысить  50 млрд. долларов. С учетом закономерного роста выплат по  «невидимым  операциям», полагаем, что профицит текущего счета  может составить 13-15 млрд. долларов.

Финансовый счет, включая ошибки и пропуски, будет оставаться дефицитным в пределах прошлогоднего показателя, то есть не выше 11,5  млрд. долларов.  Рост деловой активности и расширение внутреннего спроса, скорее всего, подстегнет приток капитала за счет увеличения обязательств по счету средне  - долгосрочных  инвестиций, и ослабит отток краткосрочного капитала.  Это позволит нивелировать  растущий дефицит по портфельным инвестициям, формируемый из-за  увеличения темпов наращивания внешних активов Национального фонда Республики Казахстан.

Таким образом, сальдо платежного баланса  в 2013 году может  быть сведено с профицитом в пределах 1- 2,5% от ВВП, или 1,5 -3,5 млрд. долларов.

Что касается перспектив динамики  курса национальной валюты, то в первой половине года исходя из описанного сценария, полагаем, что тенге продолжит находиться под давлением, и будет плавно девальвировать к доллару. Во втором полугодии номинальный курс доллар/тенге может взять обратный  вектор движения. Тем не менее, к концу года ожидаем пару на отметке 152 -153 тенге за доллар.

Анатолий Хегай, аналитик ГК  FOREXCLUB