Глава ФРС Б. Бернанке во время своего выступления с полугодовым отчетом перед конгрессом США в очередной раз подтвердил свою приверженность к сохранению текущей сверхмягкой денежно-кредитной политики. Он отметил, что риски, возникающие от дальнейшей реализации программы количественного смягчения (QE3), гораздо ниже, чем выгоды для экономики. Комментируя сомнения, возникшие после публикации протоколов последнего заседания ФРС, он заявил, что опасения членов комитета были не так уж и сильны.

При этом он обозначил три основные угрозы для экономического роста: растущие цены на бензин, сокращение бюджетных расходов и нестабильность в еврозоне.

Повышающиеся цены на автомобильное топливо могут нанести удар по потребительским расходам, особенно в свете устранения ряда налоговых льгот, вступающих в действие с 2013 года. Полная реализация программы сокращения бюджетных расходов, которая стартует с 1 марта, по оценкам ФРС может привести к снижению ВВП на 0,6%. Ну а риски связанные с ситуацией в еврозоне, могут придти через нестабильность на финансовых рынках.

Мы считаем, что в таких условиях сохранение мягкой монетарной политики будет выступать в качестве подушки безопасности для экономики. Однако для этого необходимо сохранение стабильности цен и инфляционных ожиданий. С этим пока полный порядок и ФРС может продолжать QE3 в ближайшем будущем. Дебаты в конгрессе по поводу сокращения расходов будут протекать в напряженной атмосфере, но наверняка закончатся уменьшением объемов секвестирования, как это было уже с «фискальным обрывом».

Тем не менее, участники финансовых рынков восприняли слова Бена Бернанке без излишнего энтузиазма. Фондовые индексы США отметились достаточно скромным ростом на малых объемах, что свидетельствует о слабом аппетите на покупки со стороны профессиональных участников. Если в среду 27 февраля фондовые площадки не отметятся уверенным ростом, то ситуация продолжит сохраняться напряженной вплоть до 8 марта, когда будут опубликованы данные по рынку труда в США.

Валерий Полховский, аналитик ГК FOREXCLUB