Вчера, 23 октября в 13:00 по GMT Банк Канады оставил главную процентную ставку неизменной на уровне 1%. В комментариях к данному решению регулятор отметил, что экономический рост в США продолжается сдержанными темпами. Европа находится в рецессии, и экономика данного региона продолжает сокращаться.

В Китае и других азиатских странах экономический рост замедлился более существенными темпами, чем прогнозировалось ранее. Однако, несмотря на сжатие мировой экономики, цены на нефть и другие товары, производимые в Канаде, последнее время повысились. Это уже отразилось на состоянии торгового баланса страны, который после максимального дефицита за последние 2 года в размере 2,34 млрд. в июле, сократился в августе до 1,32 млрд. канадских долларов. Также центральный банк отметил, что улучшились условия на глобальных финансовых рынках, что связано с активными действиями центральных банков.

Если говорить о канадской экономике, то, несмотря на внешние факторы, внутреннее потребление продолжает умеренно восстановливаться. Действительно, темпы роста ВВП Канады последние три отчетных квартала держатся около отметки 1,8-1,9% в годовом выражении. Ожидается, что экономика страны вернется на полную мощность к концу 2013 года. Основной вклад в рост будет вносить внутреннее потребление и инвестиции бизнеса на фоне остающихся мягкими условиями в финансовом секторе страны.

Также ожидается постепенное восстановление канадского экспорта. Однако, это будет происходить более медленными темпами, чем ожидалось ранее, и на докризисные уровни он вернется лишь во второй половине 2014 года. Основная причина – дорогой канадский доллар, который вырос в цене на фоне увеличения притока спекулятивного капитала, ищущего «тихую гавань».

Банк Канады ожидает, что экономика может вырасти в текущем году на 2,2% против июльского прогноза в 2,1%, в 2013 – на 2,3%, что совпадает с предыдущими ожиданиями. Вместе с тем, регулятор несколько понизил прогноз роста ВВП на 2014 год – с 2,5% до 2,4%, что отражает общие ожидания более скромного роста мировой экономики в долгосрочной перспективе.  

Также регулятор отмечает, что чистая инфляция последние несколько месяцев снижалась. Это связано с относительно низкими ценами на целый ряд товаров и услуг. По итогам сентября данный показатель составил 1,3% по сравнению с июньскими 2%. Вместе с тем, регулятор ожидает постепенное ускорение инфляции до 2% к середине 2013 года на фоне прогнозного постепенного ускорения канадской экономики и позитивных инфляционных ожиданий. То же самое касается индикатора общей инфляции, который снизился ниже целевых 2%, и по итогам сентября составил 1,2%. По прогнозам регулятора, данный показатель вернется к целевому уровню к концу 2013 года, что несколько позже, чем прогнозировалось в июле.

В связи с вышеуказанными факторами, регулятор решил оставить ставку неизменной. Также Банк Канады в своих комментариях оставил фразу о возможности со временем сократить стимулирующие экономику меры, что может выразиться в вероятном повышении процентной ставки для сдерживания инфляции. Тем не менее, когда регулятор говорил о времени возможного повышения ставки, он указал на сектор недвижимости, который в ближайшее время может показать замедление роста. То есть, время такого шага может быть сдвинуто на более поздние сроки, чем ожидалось ранее.

Рынок FOREX отреагировал на данную новость следующим образом: до выхода решения регулятора валютная пара USD/CAD росла в цене. Видимо, участники рынка ожидали негативных оценок регулятора перспектив национальной экономики и внешнего фона. Однако, сразу после релиза пара снизилась на 0,69% до 0,9900. Этому способствовало улучшение прогноза роста ВВП Канады на 2012 год, а также понижение прогнозов по инфляции.

Вместе с тем, стало ясно, что экономический рост в Канаде в более длительной перспективе будет более медленным, чем прогнозировалось. Невысокая инфляция только подтверждает данный тезис. А упоминание рынка недвижимости, как одного из факторов, который будет влиять на время возможного повышения процентной ставки, также говорит не в пользу канадского доллара. Поэтому мы полагаем, что уровень 0,9900 по паре может устоять, и в случае отбоя вверх от него, пара USD/CAD может восстановиться до значений 0,9950-0,9970. На динамику данной валютной пары сегодня также будет влиять решение ФРС США по процентной ставке, которое появится в 18:15 по  GMT. Ожидается, что ФРС США вряд ли изменит свое отношение к QE3, что также может поддержать пару USD/CAD. В противном случае, уровень 0,9900 может быть пробит вниз, а валютная пара уйдет вниз к отметкам 0,9840-0,9875.

Николай Ивченко, аналитик FOREX CLUB