Акции компании Google (GOOG) последнее время показывают стремительный рост. Капитализация компании росла в течении последних 10 торговых сессий, и только вчера, 25 сентября на фоне падения американских фондовых рынков произошла некоторая коррекция. К тому же, акция сейчас подошла к своему предыдущему историческому максимуму 747,24 доллара, который был достигнут в 2007 году, что также оказывает давление на нее. 

Акции уже прошли вверх наш целевой уровень на отметке 735 долларов, и с начала года показывают  рост на 15,9%. В данный момент компания является самой дорогой в Силиконовой долине с капитализацией 245 млрд. долларов. Основной причиной удорожания акций Google является стабильный рост выручки от интернет-рекламы, а также прогнозируемое повышение рекламной  выручки в третьем и четвертом кварталах текущего года.   

Действительно, по отчетным данным за второй квартал, которые вышли 19 июля, годовые темпы роста выручки от рекламы в Google остались существенными – 20,75% по сравнению с 23,10% в первом квартале. В процентном выражении доля выручки от рекламы в общей выручке продолжает держаться на отметке 96%.

Ожидается, что в третьем квартале выручка Google продолжит расти, и составит 14,7 млрд. долларов против 12,2 млрд. во втором квартале. Показатель EPS (доход на акцию) может повыситься до 10,64 доллара против 10,12 долларов в предыдущем отчетном периоде.

Выручка Google от рекламной деятельности в третьем квартале может составить 12,6 млрд. долларов, что намного больше, чем во втором квартале (10,525 млрд. долларов). По нашим оценкам, в четвертом квартале текущего года финансовые показатели компании продолжат улучшаться и далее.  

Последнее время основной упор компания делает на рекламу в социальных сетях, в том числе, в своей сети Google+. Количество людей, которые посещают Google+ хотя бы раз месяц уже достигло 400 млн. У основного конкурентаFacebook данный показатель составляет 901 млн. человек, но разница между этими двумя компания постепенно сокращается. Также Google намерен в ближайшее время выпустить в продажу недорогой мобильный телефон, на котором также можно будет просматривать рекламу.

Показатель P/E акций Google составляет 21,59 при среднем в секторе Internet Information Providers на уровне 28,70, что говорит об остающемся потенциале роста.

Последнее время большинство инвестиционных банков улучшили свои оценки по акциям Goggle. Cредняя целевая цена на данный момент составляет 842,5 долларов за акцию, что на 12,6% выше текущих значений. Мы также полагаем, что рост акций в среднесрочной перспективе может продолжиться и оставляем рейтинг по акциям компании «покупать». По нашим оценкам, в среднесрочной перспективе акции могут достигнуть отметки 845 долларов.

Тем не менее, мы не считаем, что введение третьего количественного стимулирования в США (QE3) поддержит акции компании. В период второго количественного смягчения (QE2) акции Google наоборот снижались в цене. Поэтому основную поддержку акции будут получать со стороны распространения интернет рекламы в социальных сетях и устойчивого экономического роста в Штатах, на которые приходится около половины выручки компании.

Дневной индекс RSI уже показывает нисходящую дивергенция, что указывает на возможность коррекции акций вниз. Рекомендуем покупать акции около уровней поддержки -    680.5, 712 и 735 долларов.

Николай Ивченко, аналитик ГК FOREX CLUB